I migliori ETF obbligazionari nel 2024

L’obiettivo di questa guida Forbes Advisor è proporre una selezione di ETF obbligazionari adatti all’attuale contesto economico, con commissioni di gestione ragionevoli. Abbiamo scelto fondi con buone prestazioni e gestiti da società affidabili. La lista comprende una gamma di ETF obbligazionari in grado di rappresentare diversi segmenti del vasto mercato delle obbligazioni.

Il processo di selezione è partito da un gruppo di 237 ETF obbligazionari statunitensi classificati tra i migliori da Morningstar. Sono stati esclusi i fondi con punteggi Morningstar neutrali o inferiori e quelli con commissioni di gestione superiori allo 0,60%. Successivamente, i fondi rimanenti sono stati ordinati in base ai rendimenti ottenuti.

Per garantire una buona diversificazione, abbiamo incluso fondi a gestione sia attiva sia passiva, che investono in obbligazioni societarie, governative, municipali e internazionali. La selezione si concentra principalmente su ETF a breve e medio termine, per limitare l’esposizione al rischio dei tassi di interesse statunitensi e globali, ma è stato incluso anche un fondo a lungo termine per offrire maggiore diversificazione.

La classifica finale presenta una varietà di ETF obbligazionari in grado di offrire rendimenti interessanti rispetto al rischio, sia oggi che per il futuro.

Un exchange-traded fund (ETF) è uno strumento finanziario che unisce i vantaggi delle azioni a quelli dei fondi comuni. Da un lato, è scambiato in borsa (in inglese “exchange-traded”) proprio come le azioni e consente, quindi, agli investitori di acquistare e vendere le proprie quote durante l’orario di mercato. Dall’altro, si tratta di un fondo e, per questo, offre una diversificazione simile a quella dei fondi comuni, esponendo l’investitore a una vasta gamma di asset.

Un ETF obbligazionario è un ETF che investe esclusivamente in titoli a reddito fisso, come le obbligazioni. Consente di ottenere un reddito generato da un ampio insieme di obbligazioni, godendo al contempo della possibilità di ammortizzare il livello di rischio grazie alla diversificazione tipica degli ETF.

Questa diversificazione deriva dal fatto che un ETF obbligazionario investe in una varietà di obbligazioni di molte tipologie. Un ETF obbligazionario può includere, ad esempio, obbligazioni governative nazionali, statunitensi (Treasuries) e internazionali, oppure obbligazioni societarie, ognuna con profili di rischio e rendimento diversi. Inoltre, la diversificazione può essere giocata anche su altri aspetti, come la durata delle obbligazioni (a breve, medio o lungo termine) e il loro rating creditizio. Nello stesso ETF possono infatti trovarsi obbligazioni ad alto rendimento (high-yield) insieme a obbligazioni con rendimenti inferiori, ma più sicure.

Infine, alcuni ETF obbligazionari sono gestiti attivamente, ovvero i gestori selezionano attivamente le obbligazioni in cui investire, mentre altri sono gestiti passivamente, ossia replicano uno specifico indice.

Un ETF è progettato per seguire il più fedelmente possibile l’andamento di un indice o di un insieme di asset, come un paniere di obbligazioni. La società che gestisce l’ETF acquista questi asset (in questo caso un gruppo di obbligazioni) per comporre il fondo. Poi, la stessa società emette azioni del fondo e le vende agli investitori. Queste azioni rispecchiano il valore complessivo del fondo e possono essere scambiate in borsa come fossero singole obbligazioni, azioni o fondi comuni.

Quando investi in un ETF, compri delle quote del fondo, ma non possiedi direttamente gli asset sottostanti, ovvero, in questo caso, le obbligazioni stesse. Gli asset rimangono di proprietà del gestore dell’ETF. Questa società regola costantemente il numero di quote in circolazione, ovvero quelle detenute dagli investitori, per far sì che il prezzo delle azioni del fondo rispecchi il più possibile il valore degli asset sottostanti o dell’indice che l’ETF replica.

Quando si parla di investimenti in obbligazioni, è fondamentale capire che, con l’aumento dei tassi di interesse, il valore di mercato di un’obbligazione tende a diminuire. Questo avviene perché le nuove obbligazioni vengono emesse con tassi più alti, rendendo meno attraenti quelle già emesse con tassi più bassi.

La sensibilità di un’obbligazione ai cambiamenti dei tassi di interesse dipende da un valore detto duration. Le obbligazioni con duration breve, come quelle a scadenza breve o intermedia, sono meno sensibili ai cambiamenti dei tassi di interesse rispetto a quelle a lunga durata. Il loro prezzo, quindi, è più stabile quando i tassi sono in aumento.

La duration, ad ogni modo, non va confusa con la scadenza (o maturity). La scadenza si riferisce alla data in cui il capitale dell’obbligazione viene restituito insieme agli interessi. La duration, invece, non è traducibile con durata, bensì è un valore che misura la sensibilità del prezzo dell’obbligazione o di un ETF obbligazionario ai cambiamenti dei tassi di interesse. Indica precisamente la percentuale di variazione attesa nel prezzo per ogni aumento dell’1% dei tassi di interesse.

Ad esempio, se in un rapporto di investimento leggi che un’obbligazione o un ETF obbligazionario hanno una duration (solitamente per i fondi sarà utilizzato il termine “duration media effettiva”) di 3,5 anni, il dato indica che, nel caso in cui i tassi di interesse aumentino dell’1%, ci si potrà aspettare una diminuzione del 3,5% del valore dell’obbligazione o dell’ETF (o un aumento di pari entità nell’eventualità in cui i tassi scendano dell’1%).

Leggi anche: Come investire in obbligazioni?

Come anticipato, quando i tassi di interesse aumentano, il valore di mercato delle obbligazioni già emesse diminuisce. Perché? Il motivo è che le nuove obbligazioni vengono emesse con tassi più alti per attirare gli investitori, mentre alle obbligazioni già esistenti rimangono applicati i tassi precedenti, quelli più bassi, quindi i loro rendimenti non aumenteranno. Risulteranno più elevati solo quelli delle obbligazioni emesse alle nuove condizioni di mercato.

Per te come investitore, questo cosa comporta? L’ideale sarebbe evitare di tenere in portafoglio obbligazioni più vecchie, con rendimenti inferiori rispetto a quelle appena emesse. Se hai obbligazioni più vecchie con tassi più bassi, il loro valore di mercato sarà meno interessante quando i tassi sono in crescita, perché non in grado di competere con le nuove emissioni.

È qui che entrano in gioco le obbligazioni a breve termine. Perché sono più vantaggiose in queste condizioni? Le obbligazioni a breve termine hanno scadenze non lontane nel tempo, quindi il tuo capitale viene restituito in breve tempo (insieme agli interessi) e puoi reinvestirlo in nuove obbligazioni che offrono tassi migliori. In caso di aumento dei tassi, quindi, sei penalizzato meno con le obbligazioni a breve termine perché recuperi il capitale rapidamente e puoi approfittare dei nuovi rendimenti.

Lo stesso vale per gli ETF obbligazionari a breve termine: detengono obbligazioni con scadenze vicine, il che significa che il loro valore tende a oscillare meno rispetto agli ETF a lungo termine quando i tassi aumentano. Di conseguenza, questi ETF sono meno volatili e più stabili in contesti di crescita dei tassi.

Infine, potrebbe sorprenderti sapere che in passato, durante periodi di aumento dei tassi, il rendimento totale delle obbligazioni è stato comunque positivo. Chi investe in ETF obbligazionari, quindi, dovrebbe concentrarsi sul flusso di cassa, in attesa che i prezzi delle obbligazioni si stabilizzino.

Gli ETF obbligazionari sono generalmente considerati sicuri, ma come tutti gli investimenti, possono avere performance altalenanti. Le obbligazioni tendono ad ogni modo a essere meno volatili delle azioni e spesso vanno meglio durante i periodi di crisi economica. Questo vale anche per gli ETF obbligazionari, che replicano panieri di obbligazioni e offrono una buona diversificazione.

Tuttavia, esistono dei rischi specifici legati all’investire in obbligazioni e ETF obbligazionari:

• Aumento dei tassi di interesse: quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi delle obbligazioni scendono. Questo vale anche per gli ETF obbligazionari, il cui valore diminuisce in linea con il calo delle obbligazioni sottostanti.
• Aumento dell’inflazione: l’inflazione elevata può far salire i tassi di interesse. Con l’inflazione in aumento, le obbligazioni esistenti, che offrono tassi fissi, perdono valore, perché diventano meno interessanti rispetto alle nuove obbligazioni con rendimenti più elevati.
• Rischio di insolvenza: se l’emittente di un’obbligazione (ad esempio, una società o un ente governativo) non riesce a rispettare i suoi impegni finanziari, potrebbe non essere in grado di pagare gli interessi o restituire il capitale. Questo rischio è maggiore con le obbligazioni ad alto rendimento, come i junk bond.
• Scarsa liquidità: alcune obbligazioni sono scambiate su mercati ridotti, quindi possono essere meno liquide. Può essere difficile comprarle o venderle rapidamente senza modifiche al prezzo, per questo gli ETF che detengono obbligazioni meno liquide sono più volatili.

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